【简单聊聊白糖这个品种 白糖收储】白糖收储（简单聊聊白糖这个品种）
棉花和白糖作为白色品种 ， 在期货市场上都有过非常妖的走势和辉煌的历史 ， 因此 ， 有很多交易者都说这两个品种有各种主力、产业大户在里面 ， 被人控盘 ， 不要去参与 。 其实 ， 我从来不相信这些所谓的主力控盘一说 ， 即使是主力充其量也只能是在短期给商品的价格造成一定的扭曲 ， 但他们无法改变商品的基本面 ， 商品的长期趋势依然会是回归其供需本质 。 今天就简单来聊一聊白糖的相关情况 ， 我做过白糖 ， 但是与黑色、化工、有色相比 ， 我做白糖的次数和时间相对少了一些 ， 研究的可能不是很深入 。
先从供给说起吧 。 白糖主要是甘蔗进行生产的 ， 主要生产国有巴西、印度、泰国以及我国的广西地区 。 甘蔗主要有两个用途 ， 一是用来生产白糖 ， 二是用来生产乙醇 ， 所以甘蔗的制糖比直接影响白糖的产量 ， 而制糖比又取决于原油和原糖的比价 。 从需求上看 ， 就我国整体而言 ， 每年消费白糖在1500万吨左右 ， 国内产量在1000万吨左右 ， 基本上每年有500万吨左右的缺口 ， 需要从国外进口 。 在2015-2016年由于全球产量的下降 ， 原糖大涨 ， 这对我国糖价产生了极大的支撑 ， 去年白糖期货的表现也证明了这一点 。 由于15-16年供给缺口较大 ， 导致16年白糖价格大幅上涨 ， 而16-17年供给缺口大幅减少 ， 结果17年白糖价格从高位回落 ， 目前在6000-6500点之间震荡 。 而17-18年预计就会出现供给过剩的情况 ， 白糖全球的供需格局有可能从偏紧转到偏松 ， 对白糖的价格造成一定的考验 。
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由于国内外白糖价格的差别很大 ， 如果从国外大幅进口 ， 再到国内出售 ， 会赚取高额利润 ， 这样一来 ， 会把国内糖价给打压下去 ， 为了维护国内糖价以及蔗农的利益 ， 国家对白糖采取了进口配额制度 ， 配额内的进口利润非常丰厚 ， 配额外的进口也有200-300元的利润 。 正是由于这种内外糖价出现高额价差 ， 而国家又采取配额制度限制 ， 所以白糖走私的情况比较多 ， 走私利润可以达到3000元每吨 ， 当然 ， 国家也在打击走私 ， 不过也得看政府的打击力度与效果 。 此外 ， 对于农产品 ， 国家通常都有收储与抛储政策 ， 当前国内白糖供给不足 ， 国家也经常根据市场价格进行抛储 ， 显然抛储是增加了供给 ， 而收储相当于增加了需求或者说是减少了供给 ， 抛储与收储也取决于市场价格 ， 通常价格高的时候抛储 ， 价格低的时候收储 。
对于农产品来说 ， 自身最主要的影响因素就是天气；当然 ， 除了天气之外 ， 还有就是国家的政策干预 ， 例如抛储和收储政策 ， 出口与禁止出口政策 ， 配额政策等等；而白糖比较特殊 ， 还涉及到了走私的情况 。 基本上国家的政策相对稳定一些 ， 而天气和走私情况是历年来的不确定性因素 ， 这也对白糖的价格造成了一定的波动 。 基本上每年白糖期货的炒作规律基本上可以分为4波：
第一波：每年的1-4月份 ， 主力合约的拉升和打压都是基于对种植面积的炒作 ， 而消费量永远是个谜 ， 消费量是个常量 ， 谁都说不清 。
第二波：每年5-6月 ， 题材真空期 ， 糖价随机波动 。
第三波：每年7-9月 ， 一般8-9月份会出现消费行情 ， 也就是翘尾行情 ， 糖厂需要腾空库存 ， 回笼资金 。 这个阶段 ， 甘蔗的光和作用最强 ， 水和光的因素对价格影响很大 ， 是否风调雨顺 ， 都将通过甘蔗的单产来影响甘蔗产量 。 这个阶段 ， 十年九旱 ， 干旱是个永远的话题 ， 虽然有干旱 ， 但是如果不成灾 ， 对甘蔗的产量不会有太大的影响 。
第四波：每年10-12月份 ， 炒作的主题围绕在产量预期 。 秋冬汗、霜冻等灾害天气 ， 对甘蔗的含糖分影响较大 。 这两年 ， 糖厂倾向于推迟开榨（平均推迟15天左右 ， 广西地区来年4月份之前必须收窄） ， 这个时间甘蔗的含糖分最高 ， 而且糖厂的产能较大 ， 一般都未能全部发挥出来 ， 广西地区的产能在每天50-60万吨甘蔗 。
其实做期货在盘外的功夫要比在盘内的功夫多很多 ， 单纯地下单进行买卖是非常容易的事情 ， 但是搞清楚状态为什么要去买卖却是一件很辛苦的事情 。 在我最初有了自己交易的思路和框架之后 ， 我发现 ， 大多数情况下都比较适用的 ， 但是每个行业每个产业各有其独特性 ， 这就需要我们再进一步去深入研究和挖掘 ， 对每个品种在原油交易框架的基础上进一步细化 ， 从而进行全盘考虑 ， 降低风险 。 当然 ， 在这个过程中 ， 你会学到很多东西 ， 积累到很多所谓的知识或者经验 ， 对你的交易有很大的促进作用 ， 这是单纯的技术分析者所无法获得的 ， 他们经过多年的频繁交易 ， 只能获得一些所谓的盘感 ， 而这个东西 ， 我认为并不是十分靠谱的 。
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